十大股票杠杆排名:配资投资平台-华西证券：明年债市或比预期好一点 行情节奏可能靠后

　　华西证券指出 ，如果将2025年的财政与货币政策节奏线性外推，债市内部或难形成明确的共识方向
，市场对通胀回升的担忧和“严监管”的推进，2026年债市可能延续25年偏弱的震荡格局 ，这也是当前市场较为一致的预期 。然而
，一致性预期总是容易被打破。2026年可能变化的方向：一是宽财政向稳财政的转变，如果经济增速目标下降 ，对应的财政赤字率也可能同步回落
，由此对债券市场来说，政府债的供给压力减轻；二是稳货币能否过渡为宽货币 ，进而推动债市表现超出预期
。货币政策主动发力
，可能需要一些自下而上的风险事件发酵，如果没有外部因素的刺激 ，货币政策可能还是以稳为主。2026全年债市行情的关键
，是等待货币政策的实质性变化 。从节奏上看，或是“前慢后快 ” ，一季度（或春节前）蛰伏，等待货币政策的变化
，及消化潜在的通胀担忧，二、三季度出击 ，进而容易形成全年低点
。

（文章来源：第一财经）